Архив статей

Биржевые фонды в 2002г.

Взаимные фонды в третьем квартале 2002 г.

Скандал в корпоративном семействе

Инвестиционные возможности Азии: а много ли "тигры" дают молока?

Взаимные фонды во втором квартале 2002г.

ОблигАкции или как купить страховку от потерь

Инвестиционные возможности Новой Европы

Американский рынок в 2002 году: делайте ставки на рост!

Как вложить деньги в государственные обязательства США

Индексное инвестирование как долгосрочная инвестиционная стратегия

Тест для инвестора
"Ваш инвестиционный профиль"

Критика и защита индексного инвестирования

Облигации или фонды облигаций - что выгоднее?

Действия SEC после террористических актов 11 сентября

Изменения в российском валютном законодательстве

Рейтинг взаимных фондов Money 100

Квартальный отчет по взаимным фондам

Медвежьи фонды

Нейтральные фонды

Реакция фондового рынка
на трагические события в истории США.

Взаимные фонды в 2001г.

Об имени и его влиянии на судьбу

Сравнение результатов биржевых фондов и открытых индексных фондов.

Новые биржевые фонды компании Barclays.

Портфель взаимных фондов в условиях военного времени.

Исламские фонды: религиозные инвестиции.

Это волшебное слово "гарантия".

SEC готовится к рождению нового гибрида.

10 правил, которые любят нарушать инвесторы.

Хеджевые фонды

Размер имеет значение?

Американские взаимные фонды как инструмент для глобальных инвестиций

Взаимные фонды: Morningstar подводит предварительные итоги года

Итоги 2001 года от Lipper: второй год потерь для инвесторов взаимных фондов

Биржевые фонды в 2001г.

Как построить портфель из биржевых фондов

Выступление Председателя ФРС Алана Гринспена
перед Бюджетным Комитетом Сената
24 января 2002г.
"Состояние экономики"

Продавать или не продавать… Вот в чем вопрос

Инвестиционное мошенничество в сети Интернет

Секреты взаимных фондов: последние прихорашивания перед явлением народу

Социально ответственные инвестиции. Веяние моды или результат эволюции капитализма?

Цена, риск и ожидаемая доходность
из размышлений Ларри Сведрое, Buckingham Asset Management

Это повышает вероятность того, что инвесторы начнут возвращаться на фондовый рынок, способствуя укреплению восходящей тенденции. Кроме того, в ближайшее время можно будет ожидать оживления в сегменте акций роста, наиболее сильно пострадавших в результате двухлетнего падения.

И хотя результаты, показанные большинством фондов, выглядят достаточно скромно, маленькие доходы все же лучше маленьких потерь. Средний прирост по 6000 диверсифицированных фондов американских акций за период январь-март составил чуть более половины процента. Средний прирост по 9200 фондов акций, инвестирующих по всему миру, составил 1%.

Среди фондов, показавших прирост, лидируют международные фонды (International stock funds). Список в данной категории возглавляют фонды драгоценных металлов, позиции которых смогли упрочиться благодаря хорошим результатам золотодобывающих компаний. По итогам квартала фонды драгоценных металлов выросли на + 35.3%. На втором месте в категории - фонды развивающихся рынков, поднявшиеся в плюс на 11.9%. Фонды, инвестирующие в азиатский регион, не включая Японию, выросли на 9.7% и опередили фонды японских акций, показавших прирост 2.7%.

Специалисты Morningstar связывают столь высокие показатели роста у международных фондов с оптимизмом, который питают инвесторы относительно развития таких стран как Корея и Мексика, а также с тем, что большинству развивающихся рынков удалось избежать негативного влияния финансового кризиса в Аргентине. Среди лидеров категории - фонды First Eagle SoGen Gold (SGGDX), +50.4% и Fidelity Advisor Korea (FAKTX), +27.7%.

На американском рынке (Domestic stock funds) лидерство в доходности осталось за фондами природных ресурсов, которые показали прирост 12.2%. Основными благоприятствующими факторами для этой группы фондов выступили рост цен на энергоносители и общее улучшение экономики США. Среди других секторов, показавших неплохие результаты, можно отметить фонды недвижимости, +8%, и фонды финансовых услуг, +4.6%. В группе фондов недвижимости особо отличился CGM Trust Realty Fund (CGMRX), +14%.

Наилучшие же результаты в категории Domestic stock funds показали фонд природных ресурсов Ivy Global Natural Resources (IGNCX), +23% и фонд акций стоимости малых компаний Babson Enterprise (BABEX), + 16.9%.

Уже второй год подряд сохраняют устойчивые позиции фонды стоимости: по итогам первого квартала стоимостные фонды акций малых компаний выросли на 8.7%, акций средних компаний - на 5.3% и акций крупных компаний - на 1.9%.

Позиции фондов роста пока остаются слабыми: по результатам первых 3-х месяцев года фонды роста акций малых компаний в минусе на 1.4%, акций средних компаний - на 2.3% и акций крупных компаний - на 2.7%. Но аналитики продолжают утверждать, что выход экономики США из спада будет способствовать восстановлению темпов роста корпоративных прибылей и придаст положительный импульс фондам этой категории.

Неудачно первый квартал закончился для фондов сектора телекоммуникаций - они понесли самые большие потери, - 16.7%, а также технологических фондов, -7.5%. Фонды сектора здравоохранения, несмотря на появившиеся в последнее время признаки оживления, также закончили первые три месяца с убытками, -7.5%.

Хорошие новости об улучшении состояния американской экономики неважно отразились на фондах фиксированного дохода (Fixed-Income Funds). Решение ФРС занять нейтральную позицию означает, что длинная череда снижений процентных ставок для стимулирования экономического роста закончена, и впереди нас может ожидать только ужесточение монетарной политики. Фонды краткосрочных облигаций едва смогли удержаться на нулевом уровне, а вот фонды среднесрочных и долгосрочных облигаций по итогам квартала опустились в минус на 0.2% и 0.5%, соответственно.

В лидеры по категории Fixed-Income Funds вышли фонды облигаций развивающихся рынков, +6.7% и фонды высокодоходных облигаций, + 0.9%. Самый значительный прирост в категории показали фонды Scudder Emerging Markets (SEMKX), + 9% и Salomon Brothers High-Yield (SAHYX), +4.4%.

Разрыв в результатах 25 крупнейших по размеру активов взаимных фондов был небольшим. Лучшим по итогам квартала является фонд Vanguard's Windsor II (VWNFX), показавший прирост 4.34%. Самые слабые результаты показал фонд Fidelity Growth Company (FDGRX), опустившийся в минус на 5%.

Итак, инвесторы пока пребывают в состоянии неопределенности, и даже хорошие макроэкономические данные не способны развеять недоверие и заставить их вернуться на фондовый рынок. Инвесторы, находясь под впечатлением от потерь после двухлетнего медвежьего рынка, предпочитают действовать чрезвычайно осторожно и покупать инструменты, зарекомендовавшие себя в последнее время как защитные.

Для легкости сопоставления результатов, которых по итогам 1-ого квартала добились взаимные фонды, приведем показатели изменения основных фондовых индексов за этот период: Amex Composite Index + 6.7%, Dow Jones Industrial Average + 4.6%, Nasdaq Composite - 4%.